林志颖儿子Kimi近照睫毛抢镜

发布时间：2024-09-23 08:24:06 来源：消息灵通网 作者：安若儿

没料到这次走得这麼匆忙，林志心裏很遗憾。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，颖儿LOLR）救助法则（白芝浩规则，颖儿Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。从货币是国家股权资本的视角看，照睫国家发行货币就像企业发行股票。

近镜本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，毛抢同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。林志日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

由此可见，颖儿我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。照睫无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，近镜则会导致通胀上升、货币贬值。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，毛抢而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。货币、林志银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，颖儿每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，颖儿而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，照睫同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

基于我们提出的新微观基础，近镜宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，近镜由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。在面临金融危机时，毛抢只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

相关文章